纸价持续上涨 产业链谋求共赢

　　□上海市印刷行业协会

　　自2020年8月开始，国内文化纸、包装用纸、生活用纸等成品纸频频提价。截至目前，主要包装用纸、文化纸产品的价格仍在上涨，给产业链相关企业正常生产经营造成影响。通过对行业权威媒体发布资讯及企业调研情况进行梳理汇总分析，可发现此次两波纸价涨势后，市场看涨预期依然强烈。但是，对于印刷造纸产业链来说，合作互利才是确保良性持续发展的基本法则。

　　持续两波涨势头部企业“一函两涨”

　　此次纸价的涨势分为两波。第一波从2020年6月开始，经历疫情之后的低迷，白卡纸价格开始持续、快速领涨。第二波跨年上涨，涨幅更快、更猛。

　　相关数据显示，常规白卡纸的价格从2020年6月的5400元/吨，持续涨至2021年1月的7700元/吨，涨幅达43%，达到2013年以来的高点。一家白卡纸龙头企业财报预计2020年实现净利润8.3亿―8.5亿元，同比增长514%―534%。该轮中，白卡纸成为名副其实的领涨品种。箱板纸、瓦楞纸、铜版纸、双胶纸等纸种的价格也有上涨，涨幅基本在20%左右，与白卡纸有明显差距。

　　今年1月21日前后，先是前期涨幅相对温和的铜版纸、双胶纸强势补涨。数家文化纸头部企业，纷纷发布涨价函，且都是“一函两涨”：1月底或2月初涨一次，3月初再涨一次。第一次的涨幅有的是300元/吨，有的是500元/吨，第二次则都是500元/吨。1月24日前后，第一波行情的领涨品种白卡纸再度起飞，两次的涨幅均是500元/吨。此次拉涨时机恰好横跨春节前后。“一函两涨”的方式，也向市场发出了强烈信号，为节后的纸价走势奠定了“向上”的基调。

　　关注重要因素看涨预期依然强烈

　　连续多年走势平稳的纸价，自2016年年底以来似乎陷入暴涨暴跌的怪圈。然而，像这次经历长达半年多的持续上涨、市场看涨预期依然强烈的情况，似乎从未有过。

　　综合各方分析，一是原材料成本上升。主要是废纸和纸浆价格上涨，这也是造纸厂涨价函强调的理由。近年来，我国废纸进口政策日趋收紧。据统计，2020年前11个月，废纸进口量累计减少39%。自2021年开始，废纸进口量“清零”，只能由国内废纸和纸浆来补缺口，由此引发造纸原材料涨价预期。从2020年9月起国内废纸和纸浆的价格，确实有明显上涨。

　　二是造纸行业产能调整。自2016年以来，环保监管日趋严格，大部分中小造纸厂淘汰出局。部分产能的集中退出，一定程度上降低了竞争烈度，给纸价上涨提供了一定支撑。

　　三是纸厂限产控价。造纸行业的特点是大企业多、单机产能大，当市场需求不振、价格低迷时，纸厂通过阶段性停机改变市场的供需和价格预期。在这一轮的纸价上涨中，纸厂的涨价函通常还伴随着停机通知或停机计划。进入2021年以后，由于春节临近，部分大型纸厂更是集中发布停机计划，有的时间长达40天。这无疑会在短期内助推纸价上涨。

　　四是疫情之后的价格修复需求。2020年春节长假复工后，国内纸价短暂冲高后大幅回落，到2020年4、5月份跌至低谷，个别品种的终端销售价已逼近甚至跌破成本价。随着疫情防控形势的好转和市场需求的回升，纸厂自然有很强的涨价冲动。

　　此外，对领涨品种白卡纸而言，还有一些因素更值得关注。首先，位居国内白卡纸产能前两位的龙头实现并购，大幅提高了白卡纸的市场集中度，合计占超过50%的市场份额。紧随其后的两家，合计占据约30%，4家企业占80%。其次，这一轮国内废纸和纸浆等原材料价格是从2020年9月开始起涨，而白卡纸起涨期相比至少提前3个月，且低于成品纸涨幅。再次，限塑令带来的需求增长预期。各地日趋严格的限塑令，主要针对餐具、吸管、塑料袋等一次性塑料用品。“以纸代塑”的需求，增加白卡纸在一次性餐具、手提袋等产品领域的应用空间。

　　连锁反应加剧产业链须合作互利

　　纸和纸板是印刷企业最重要的原材料之一。令造纸圈“热血沸腾”的涨价，对印刷圈来说压力巨大。尤其是短短1个月时间内，吨价涨幅高达800元、1000元，没有给印刷企业留下缓冲或与下游客户协商价格的时间。

　　从目前纸价走势来看，如果需求端不出现大的波动，纸厂主动向下调整价格的可能性不是很大。而纸价若继续上涨，对印刷企业的影响主要还是体现在成本上。如升势过猛，很有可能引发印刷市场的分化与整合。在疫情仍未消散的情况下，印刷圈和下游行业的发展仍面临很大的不确定性。从需求端来看，极有可能出现阶段性，甚至趋势性的疲软、萎缩。

　　因此，在当下，产业链彼此间需保持必要的理性和冷静。合作互利，才是确保产业链生态圈良性持续发展的基本法则。