头部“洗牌” 中段“超车”

□本报记者 祝小霖

　　日前，A股上市纸企2022年年报出炉。根据中国证券监督管理委员会最新的上市公司行业归类于“造纸及纸制品”的分类结果，《中国新闻出版广电报》就27家A股上市纸企年报数据进行统计和梳理。依据中国证监会指定的上市公司信息披露网站巨潮资讯网发布的各上市纸企年报，27家上市纸企2022年总营收2163.64亿元，总利润52.29亿元，总资产3317.16亿元。综合来看，总营收实现8.82%的同比增长，总利润出现63.06%的同比下滑，造纸行业利润严重承压。

88.89%营收超10亿元 吸金能力减弱

　　从27家A股上市纸企公布的年报来看，2022年上市纸企营收均超过5亿元。

　　5家头部上市纸企营收超百亿元，总营收达1393.32亿元，占比高达64.39%，与前两年占比基本持平，行业龙头地位持续巩固。其中，太阳纸业以397.67亿元超过山鹰国际，跃居创收榜榜首。太阳纸业年报显示，到报告期末，太阳纸业纸、浆合计产能已超过1000万吨，山东、广西和老挝三大基地的协同发展初见成效，较好地完成了企业年度经营任务。

　　山鹰国际和晨鸣纸业紧随其后，营收分别达到340.14亿元和320.04亿元。同时进入“百亿营收俱乐部”的还有博汇纸业和华泰股份，前者营收为183.62亿元，后者营收达151.74亿元。

　　24家上市纸企营收过10亿元，占总数的88.89%。其中，营收50亿元到100亿元的纸企有6家，同比增长1家，包括岳阳林纸（97.81亿元）、中顺洁柔（85.70亿元）、冠豪高新（80.86亿元）等。营收10亿元到50亿元的企业有13家，包括华旺科技（34.36亿元）、齐峰新材（31.19亿元）、青山纸业（29.21亿元）、豪悦护理（28.02亿元）等。营收不满10亿元的依然是3家，最低的是新通联，为7.93亿元。

　　净利润方面，23家上市纸企实现盈利，占总数的85.19%，同比出现下滑，平均利润仅为1.94亿元。仅太阳纸业1家净利润超过10亿元，与上年相比减少4家。仙鹤股份以净利润7.1亿元位居第二，位列第三的岳阳林纸净利润为6.16亿元。与上年同期相比，吸金榜出现大洗牌，晨鸣纸业、博汇纸业、山鹰国际均跌出榜单前五。

　　18家上市纸企净利润超亿元，占总数的66.67%。其中包括华旺科技（4.67亿元）、华泰股份（4.26亿元）、豪悦护理（4.23亿元）、冠豪高新（3.87亿元）、中顺洁柔（3.5亿元）等。净利润不足亿元的有凯恩股份（0.53亿元）、新通联（0.35亿元）等5家。4家企业出现亏损，分别为山鹰国际（-22.56亿元）、松炀资源（-2.77亿元）、美利云（-2.32亿元）、可靠股份（-0.43亿元）。

　　山鹰国际年报显示，2022年，受消费需求疲软、供应链不稳定等多重因素影响，主要业务板块毛利率大幅下降，叠加前期收购标的商誉减值影响，经营业绩出现较大幅度亏损。

营收增长企业占比77.78% 净利润下滑纸企增多

　　27家A股上市纸企中，21家纸企营收同比实现增长，占总数的77.78%，远低于上年的92.59%。其中，实现50%以上增长的仅2家，为五洲特纸（61.59%）和松炀资源（55.44%）。实现20%―50%增长的企业仅4家，分别为仙鹤股份（28.61%）、岳阳林纸（24.79%）、太阳纸业（23.66%）、恒丰纸业（21.49%）。15家增长率低于20%，包括华旺科技（16.88%）、依依股份（15.75%）、豪悦护理（13.82%）等。

　　在营收同比降低的6家纸企中，凯恩股份营收下降最多，为23.93%。其他下降达10%以上的还有齐峰新材（-15.76%）、美利云（-10.69%）。凯恩股份年报称，报告期内面临生产所需的木浆、蒸汽、工业用电等价格不断上涨等压力。

　　净利润同比增长的纸企仅10家，占总数的37.04%，与2020年、2021年的76.92%、59.3%相比，持续大幅下滑。值得注意的是，净利润增长在100%以上的有2家，包括冠豪高新（179.07%）、岳阳林纸（106.51%）。前者年报显示，报告期内推动技术和资本的融合，做强做优做大新材料及相关产业；后者年报解释，受市场行情及出口业务增多影响，纸产品销量及销售价格较同期增加，同时继续保持自产浆利用、集中采购的成本优势，受收入和成本双重因素的影响，利润总额较上年同期增加。净利润增长20%—100%的仅3家，即新通联（71.76%）、依依股份（31.96%）、恒丰纸业（27.17%）；增幅在20%以下的企业有5家，包括豪悦护理（16.6%）、京华激光（13.03%）等。

　　17家纸企净利润同比下降。其中，松炀资源（-3224.09%）和美利云（-1244.75%）净利润下滑超过1000%以上。松炀资源年报显示，受大环境影响，国内市场需求不足，使得成品价格处于低位；同时受原材料及能源价格上涨影响，生产成本同比上升幅度较大，极大冲击年度业绩。

　　山鹰国际和可靠股份的净利润出现100%以上的下滑，分别为-248.87%和-208.51%。齐峰新材、晨鸣纸业、博汇纸业、民丰特纸、景兴纸业等也出现50%以上的下滑。

纸企资产均超10亿元超六成增长

　　根据年报，27家A股上市纸企资产均超10亿元。遗憾的是，2022年没有上市纸企资产超千亿元。

　　此前资产超千亿元的晨鸣纸业，随着2020年、2021年的资产大幅缩水，2022年仅有1.73%的增长，但仍以843.01亿元遥遥领先。除此以外，资产过百亿元的还有6家，包括山鹰国际（525.17亿元）、太阳纸业（480.14亿元）、博汇纸业（227.79亿元）、岳阳林纸（166.21亿元）、华泰股份（154.11亿元）、仙鹤股份（132.64亿元）。这6家除华泰股份外资产均有所增加。

　　资产50亿元到100亿元的企业有6家，包括冠豪高新（98.99亿元）、中顺洁柔（83.35亿元）、景兴纸业（79.57亿元）等。10亿元到50亿元阵营中有齐峰新材、豪悦护理等14家。

　　27家A股上市纸企中，18家总资产实现增长，占总数的66.67%。五洲特纸（44.47%）、华旺科技（37.28%）、仙鹤股份（20.05%）等3家增幅在20%以上。京华激光（15.15%）、博汇纸业（14.39%）、太阳纸业（12.43%）等5家增幅在10%—20%之间，10家资产增幅在个位数及以下。

　　9家企业的总资产呈现下降趋势，包括新通联（-24.05%）、松炀资源（14.2%）、齐峰新材（-6.61%）、可靠股份（-6.57%）、华泰股份（-4.78%）、凯恩股份（-4.72%）。