头部纸企规模效应显著

　　□王勤

　　纵观26家A股上市纸企披露的业绩，造纸业头部企业产业链延伸、攻城拔寨进程提速，业务规模效应凸显，呈现强者恒强态势。

　　从具体业绩数据来看，5家营收超百亿元的上市纸企，在利润榜中同样是排名靠前。营收和利润前三均被晨鸣纸业、山鹰国际和太阳纸业3家纸企包揽。其中，晨鸣纸业以307.37亿元营收第一，太阳纸业以19.53亿元净利润第一。营收和净利润前5名席位中，还有业内耳熟能详的博汇纸业、华泰股份。

　　可以看出，这5家纸企不仅在营收占比中高达64.95%，在净利润占比中也达到了56.99%。上市纸企规模分化进一步拉大，头部纸企强者恒强的格局已基本固化，其他上市纸企能够实现弯道超车的机会也相对有限。

　　翻阅这些头部纸企的2020年年报，不难发现他们的共同点：围绕造纸产业链进行多元化布局，持续实现产业链上产品多元化和价值最优化。如晨鸣纸业坚持浆纸一体化发展战略，重点建设中部地区的湖北黄冈生产基地，形成北有寿光、中有黄冈、南有湛江的三大生产基地格局，增强协同效应，夯实造纸龙头地位。太阳纸业逐步推进林浆纸一体化工程，构建山东、广西和老挝三大生产基地，统筹发展、相互协调。

　　而华泰股份则是优化产品结构，使得新闻纸、铜版纸、文化纸、包装纸等产品布局更为合理。同时推进公司另一支柱产业化工产业的一体化发展，围绕原盐开采、产品深加工等价值链两端，重点推进实施产业延伸项目，拓展公司的化工产业链条。

　　其实，无论是生产基地的多元布局，还是产品本身的多元延伸，这些始终在资本市场拔得头筹的上市纸企的经验表明，只有坚持在自己的细分专业领域深耕细作，精准定位自身的核心竞争力，并不断扩链强链，才有望在资本市场中驰骋。