平均利润跑赢上年 纸业龙头地位巩固

　　A股年报披露已收官。根据中国证券监督管理委员会上市公司行业归类于“造纸及纸制品”分类结果及纸业新增上市公司统计，《中国新闻出版广电报》就28家A股上市纸企年报数据进行梳理。与上年相比，新上市纸企1家，为主营特种纸的恒达新材。依据中国证监会指定的上市公司信息披露网站巨潮资讯网发布的各上市纸企年报，28家上市纸企2023年总营收2047.67亿元，总利润55.82亿元，总资产3431亿元。综合来看，总营收实现5.36%的同比下滑，总利润出现6.75%的同比增长。

　　营收增速不及往年

　　从28家上市纸企公布的年报来看，仍是5家上市纸企营收超百亿元，总营收达1274.71亿元，占比高达62.25%，行业龙头地位进一步巩固。其中，太阳纸业以395.44亿元蝉联营收榜榜首，山鹰国际以293.33亿元紧随其后，晨鸣纸业次之，营收为266.09亿元。同时进入“百亿营收俱乐部”的还有博汇纸业和华泰股份，前者营收为186.93亿元，后者营收达132.91亿元。除博汇纸业营收同比增长外，其他4家百亿营收纸企均出现营收同比下滑。

　　加上营收榜榜单前五名，共23家上市纸企营收超过10亿元。其中，营收50亿元到100亿元的纸企有6家，与上年持平，包括中顺洁柔（98.01亿元）、岳阳林纸（86.41亿元）、仙鹤股份（85.53亿元）等。营收10亿元到50亿元的企业达12家，比上年少1家，包括华旺科技（39.76亿元）、齐峰新材（36.61亿元）、豪悦护理（27.57亿元）等。营收不满10亿元的有5家，包括2023年8月上市的恒达新材（8.69亿元）等，最低的松炀资源为6.65亿元。

　　28家上市纸企中，9家纸企营收同比实现增长，占总数的32.14%，远低于上年的77.78%。其中，实现20%―50%增长的企业仅1家，为百亚股份（33.00%）。百亚股份年报显示，线下渠道和电商渠道的快速增长，带动其主营业务一次性个人卫生用品的营业收入持续稳定增长。剩余8家纸企增长率低于20%，包括齐峰新材（17.39%）、华旺科技（15.70%）、中顺洁柔（14.37%）等。

　　在营收同比降低的19家纸企中，凯恩股份营收下降最多，为-40.65%。其年报解释称，营收下降主要原因为公司部分资产处置完成后，相应业务不再纳入合并范围所致。报告期内，凯恩股份出售凯恩特纸48%股权、凯恩新材60%股权、八达纸业100%股权等。其他下降10%以上的还有松炀资源（-28.31%）、宜宾纸业（-27.42%）、晨鸣纸业（-16.86%）等10家。

　　过半纸企利润超亿元

　　28家上市纸企中，22家上市纸企实现盈利，占总数的78.57%，同比出现下滑。平均利润为1.99亿元，跑赢上年同期。仅太阳纸业1家净利润超过10亿元，为30.86亿元，位居利润榜榜首。仙鹤股份以净利润6.64亿元仍位居第二，华旺科技首登利润榜前列，净利润为5.66亿元。与上年同期相比，岳阳林纸（-2.38亿元）、华泰股份（2.37亿元）均跌出榜单前五。

　　15家上市纸企净利润超亿元，占总数的53.57%。其中包括豪悦护理（4.39亿元）、中顺洁柔（3.33亿元）、五洲特纸（2.73亿元）等。盈利不足亿元的有京华激光（0.93亿元）、恒达新材（0.88亿元）等7家。6家企业出现亏损，分别为晨鸣纸业（-12.81亿元）、岳阳林纸（-2.38亿元）、松炀资源（-2.37亿元）、宜宾纸业（-0.78亿元）、冠豪高新（-0.46亿元）、美利云（-0.18亿元）。

　　净利润同比增长的纸企有13家，占总数的46.43%，与2022年的37.04%相比，数据有所回升。净利润增长在100%以上的有4家，包括齐峰新材（2690.93%）、民丰特纸（203.35%）、可靠股份（146.80%）、山鹰国际（106.92%）。齐峰新材年报显示，报告期内优化产品结构、研发推广新品、精益生产管理，较好地完成全年的生产经营计划。净利润增长20%—100%的有6家，包括美利云（92.35%）、荣晟环保（60.99%）、新通联（47.11%）等。增幅在20%以下的企业有3家，包括太阳纸业（9.86%）、恒丰纸业（5.61%）、豪悦护理（3.72%）。

　　15家纸企净利润同比下降。其中，晨鸣纸业、宜宾纸业、岳阳林纸、冠豪高新等4家净利润出现100%以上的下滑，分别为-776.89%、-363.76%、-138.65%和-112.00%。其中，宜宾纸业年报显示，2023年，其面对复杂多变的国际政治经济环境和国内宏观经济的新变化，以及下游客户需求不旺、行业新产能释放等诸多挑战。青山纸业、依依股份、京华激光、景兴纸业等出现20%以上的下滑。相比上年，净利润同比下降企业数量减少，降幅明显收窄。

　　超六成企业资产增长

　　根据年报，28家A股上市纸企资产均超10亿元。但随着近几年头部纸企在资产大幅缩水的基础上正努力回升，2023年纸业未有资产超千亿元企业。

　　此前曾一度资产超千亿元的晨鸣纸业，随着2020年、2021年资产大幅缩水，2022年小幅度增长，2023年再度小幅度下降，如今资产保持在794.87亿元，位居资产榜首。资产过百亿元的还有7家，数量比上年增加1家，包括山鹰国际（547.4亿元）、太阳纸业（505.51亿元）、博汇纸业（221.76亿元）、仙鹤股份（188.7亿元）、岳阳林纸（159.68亿元）、华泰股份（152.39亿元）和冠豪高新（103.43亿元）。其中，冠豪高新资产突破百亿元，其年报显示，冠豪高新以打造适度有效规模的高端绿色特种纸产业为基础，培育孵化相关多元战略性新兴产业，做强做优做大涂布新材料及相关产业。

　　资产50亿元到100亿元的企业有6家，包括中顺洁柔（95.58亿元）、景兴纸业（81.83亿元）、五洲特纸（77.02亿元）等。10亿元到50亿元阵营中有豪悦护理（46.47亿元）、荣晟环保（36.27亿元）、恒丰纸业（31.67亿元）等14家。

　　28家A股上市纸企中，19家总资产实现增长，占总数的67.86%，跑赢上年数据。恒达新材（91.39%）、仙鹤股份（42.27%）、荣晟环保（36.41%）等3家增幅在20%以上。五洲特纸（17.29%）、中顺洁柔（14.64%）、京华激光（14.31%）等6家增幅在10%—20%之间，10家资产增幅在个位数及以下。9家企业的总资产呈现下降趋势，包括凯恩股份（-14.81%）、美利云（-9.91%）、宜宾纸业（-9.79%）等。