竞争加剧 各出拳头“打法”

　　9月10日，胶版印刷纸期货及期权在上海期货交易所正式挂牌交易。作为全球首个文化用纸金融衍生品，其对文化用纸相关产业链将产生何种影响，仍需在后续市场发展中持续观察。在此关键节点，回顾上半年文化用纸个股的表现，或能更好地把握文化用纸市场行情。《中国新闻出版广电报》记者梳理2025年上半年A股上市纸企情况后发现，文化用纸行业竞争日趋激烈。其中，太阳纸业、山鹰国际、博汇纸业、华泰股份、岳阳林纸这5家上半年营收排名靠前且文化纸业务贡献突出的企业，表现各有亮点。

　　太阳纸业 差异化产品筑牢业绩根基

　　梳理27家A股上市纸企半年报可见，太阳纸业以191.13亿元营收、17.8亿元净利润，成为上半年营收与净利润的“双料冠军”，在一众文化用纸生产龙头中表现抢眼。

　　半年报显示，上半年，太阳纸业双胶纸营收42.02亿元，占总营收的21.99%；铜版纸营收21.6亿元，占总营收的10.55%。报告期内，太阳纸业践行“三个差异化”战略：原料端采用多元自制浆原料，保障供应并降低纤维成本；工艺端着力改进，大幅减少高成本原料使用；产品端聚焦创新，推出包括文化用纸在内的一批适销对路的差异化产品，为上半年业绩稳定提供了有力支撑。

　　值得关注的是，下半年是太阳纸业广西基地南宁园区新项目推进的关键期。其中，年产35万吨漂白化学木浆生产线、15万吨机械木浆生产线及配套设施，预计于三季度至四季度陆续进入试产阶段。届时，其山东、广西以及老挝三大基地的产业布局将迈入全面协同发展新阶段。

　　山鹰国际 深耕产业链一体化优势

　　山鹰国际半年报显示，报告期内实现营收138.42亿元，归属于上市公司股东的净利润4181.54万元。原纸板块表现稳健，产量356.64万吨，同比增长4.3%；销量347.42万吨，同比增长0.29%，产销率达97.41%，实现销售收入92.15亿元，造纸毛利率亦有所回升。

　　文化用纸业务方面，山鹰国际的国内产品以新闻纸为主，其控股子公司美国凤凰纸业则聚焦硬木漂白浆、双胶纸、喷墨打印纸等文化纸品类，拥有年产能36万短吨的多品类文化浆纸生产线。长期以来，山鹰国际始终深耕产业链一体化，上游构建国内外回收纤维采购网络，在美、英、荷等主要回收纤维来源地开展贸易，并在东南亚布局再生浆，保障原材料优质供应。下游在全国布局包装厂，产品直接服务于通讯、电子、食品、家电、电商快递等领域客户。

　　博汇纸业 高端化突破对冲市场压力

　　半年报显示，博汇纸业上半年实现营收95.64亿元，净利润0.9亿元。产销量方面，机制纸生产243.20万吨，同比增长12.39%；销售235.01万吨，同比增长8.77%，外销占比达20.6%。同时，统筹山东、江苏两大基地协同运营，产销量持续增长，规模效应进一步释放。

　　文化用纸板块中，博汇纸业聚焦高克重、高松厚度及特色文化用纸等高盈利品种，差异化产品销量显著提升，有效对冲了板块产品价格下行的影响。其中，高松厚度吸塑卡斩获“山东省制造业单项冠军产品”及“好品山东”称号，成为其在文化用纸高端化突破中的亮眼名片。

　　对于下半年文化用纸市场行情，博汇纸业在半年报中预判：随着秋季教材招标集中启动、社会印务旺季来临，市场需求有望环比改善。同时，胶版印刷纸期货及期权的上市，将作为新的双胶纸定价和风险管理工具，进一步提升产业定价效率及企业资产配置、风险管理能力。造纸印刷企业若能依托稳定料源与柔性产线，有望在行业新一轮竞争中抢占先机、管控经营风险。

　　华泰股份 数字化升级夯实发展内功

　　华泰股份半年报显示，上半年企业实现营收64.09亿元，净利润0.68亿元。通过优化产品结构与原料结构，华泰股份实现了新闻纸、铜版纸等产品的降本提质增效，市场竞争力持续提升。

　　值得一提的是，上半年华泰股份投资建设的年产70万吨化学浆项目顺利投产，有效补齐了上游产业短板，保障了纸浆供应并降低了原材料成本。同时，作为山东省造纸行业首批产业大脑建设试点单位，华泰股份通过产业大脑建设推动数据化升级，实现产业链一体化发展。今年5月，其“瞬捷云链造纸产业大模型”入选山东省2025年工业领域行业大模型“揭榜挂帅”攻关项目。7月，子公司入选国家数据局2025年可信数据空间创新发展试点，成为山东省唯一获此殊荣的企业级项目。

　　岳阳林纸 文化纸新项目释放增长动能

　　岳阳林纸半年报显示，上半年实现营收44.84亿元，净利润1.41亿元。报告期内，岳阳林纸做强浆纸基地，全力推动11号纸机稳产超产，引领岳阳基地提质升级。同时整合技术、生产、营销、采购等多方力量，加强新产品开发，全力推动新产能达产达标。

　　尤为值得关注的是，上半年，岳阳林纸提质升级综合技改项目一期——年产45万吨文化纸项目正式投产，带动纸产品产量较上年同期增加15.32万吨。该项目旨在将造纸基地打造为绿色节能、智能制造的循环产业基地，在扩大产能规模的同时，实现系统提质升级与产品结构优化，为企业发展注入新动能。