基本盘稳健 战略收购与AI驱动领涨

　　截至8月30日，36家A股印刷包装上市公司半年报披露完毕。据《中国新闻出版广电报》记者统计中国证监会指定的上市公司信息披露网站巨潮资讯网数据，36家A股印刷包装上市公司2025年上半年实现总营收659.16亿元，总利润29.76亿元。其中，23家企业实现营收增长，占比达63.89%；29家企业实现盈利，占比达80.56%。与上年同期相比，A股印刷包装上市公司数量持平，总营收和总利润分别出现13.01%和7.94%的增长。整体来看，2025年上半年营收和利润均已超过2024年全年总营收1232.87亿元和总利润36.77亿元的50%，半年报业绩超预期，展现出上市公司稳健运营的态势。

　　35家营收超亿元 龙头公司持续领跑

　　从整体表现看，36家A股印包上市公司中，80.56%的企业实现盈利，35家营收超亿元。这一数据反映出A股印包上市公司整体经营状况呈现积极态势，多数企业在复杂市场环境下仍能保持稳定发展。

　　营收方面，超10亿元的企业共有15家，其中有5家营收超50亿元，1家营收破百亿元。个股营收前五名依然以奥瑞金、裕同科技、恩捷股份、紫江企业、合兴包装5家企业领衔。与上年相比，出版洗牌。奥瑞金以117.27亿元的半年营收超过裕同科技的78.76亿元，跃居榜首；恩捷股份、紫江企业分别以57.63亿元、52.48亿元的半年营收跑赢合兴包装，排位顺势而上；合兴包装则以51.48亿元的半年营收跌落至第五位。

　　这5家营收超50亿元的公司总营收达到357.62亿元，占比从上年50.92%增长至54.25%，头部集中度进一步提升。其中，奥瑞金实现营收增长系原中粮包装控股有限公司并表所致。奥瑞金自2023年12月披露现金要约收购中粮包装计划至报告期内，于2025年1月将中粮包装纳入合并报表，中粮包装股票在香港联交所的上市地位于2025年4月22日正式撤销，由此标志奥瑞金完成了本次要约收购并将其私有化。

　　以营收前五名领衔，加上宝钢包装（42.75亿元）、吉宏股份（32.34亿元）、渤海化学（19.61亿元）、美盈森（19.49亿元）等，共计15家企业组成了营收超10亿元阵营，占比达41.67%。营收亿元以上、不到10亿元的企业共20家，包括创源股份（9.96亿元）、盛通股份（9.82亿元）、鸿博股份（7.9亿元）、南王科技（7.77亿元）、长荣股份（7.26亿元）等。营收不到亿元的仅有1家，为爱司凯（0.76亿元）。

　　利润方面，29家印企实现盈利。其中，净利润在1亿元以上的企业有9家，分别为奥瑞金（9.03亿元）、裕同科技（5.54亿元）、紫江企业（4.73亿元）、永新股份（1.83亿元）、美盈森（1.76亿元）、劲嘉股份（1.22亿元）、吉宏股份（1.18亿元）、合兴包装（1.15亿元）、宝钢包装（1.03亿元）。与上年同期相比，利润前三位保持不变，盈利能力相当稳健。这9家企业利润总额达27.47亿元，占总利润的比重高达92.31%；仅前三位的利润之和的占比就达64.85%，可见头部公司业绩表现不俗。

　　盈利但净利润在1亿元以下的企业共有20家，包括翔港科技（0.78亿元）、中荣股份（0.77亿元）、大胜达（0.59亿元）等。在出现亏损的7家企业中，渤海化学亏损在1亿元以上，达到亏损3.59亿元。其半年报显示，国内市场需求疲软、国际地缘摩擦频发等因素带来挑战，面对国内与国际风险叠加，渤海化学需求供给双向承压。

　　业绩分化明显 数字智能引领增势

　　在36家印包上市公司中，业绩表现呈现显著分化特征。10家公司营收实现20%以上的增长，3家营收增长超50%；11家公司净利润实现20%以上的增长，3家净利润增长超100%。与此同时，15家公司出现净利润下滑，其中3家由盈转亏。

　　从上半年营收看，36家A股印包上市公司中，23家企业营收同比实现了增长，占总数的63.89%。鸿博股份（197.92%）、奥瑞金（62.74%）、新巨丰（52.29%）3家印企实现50%以上的增长。半年报显示，鸿博股份之所以营收实现翻一番，得益于其算力业务收入增加所致。一方面，鸿博股份深挖印刷产业链，大力投入印刷新材料、新技术的研究开发。另一方面，其横向开拓新产业，前瞻布局AI算力领域，深入开展人工智能科技领域项目建设及运营服务。

　　翔港科技（43.76%）、南王科技（32.21%）、吉宏股份（31.79%）、新宏泽（30.9%）、龙利得（20.71%）等实现10%以上的增长。与此同时，集友股份（-63.38%）、环球印务（-43.53%）、渤海化学（-21.73%）、天元股份（-19.55%）等8家出现10%以上的营收下滑。

　　除渤海化学、集友股份和东峰集团净利润增减幅度一栏显示“不适用”和空白外，18家企业净利润实现同比增长，15家出现下滑，净利润增速分化较大。其中，14家企业出现营收、利润双增长，占比达42.42%。

　　在业绩向好的企业中，翔港科技（432.14%%）、鸿博股份（206.81%）、长荣股份（156.45%）3家企业实现100%以上的利润增长。其中，翔港科技半年报显示，其持续进行市场开拓，包装业务整体表现良好，业绩较上年同期有大幅增长。长荣股份则在装备板块拓展稳中有进，海外突破成绩突出，运营管理和研发创新持续提升。值得一提的是，长荣股份将智能数字化业务板块作为公司数字化发展的核心支柱，智能化系统服务实现销售收入6390.95万元，同比增长49.77%，实现显著的业绩提升。同时，订单较上年同期有显著增长，智能数字化业务的项目交付管理得到加强，高效完成了多个智慧印厂、自动物流项目的交付。