分化明显 发展基础有待夯实

　　从新三板挂牌印企已披露的2023年年度报告来看，相关企业业绩分化明显，有些企业表现较为稳健，有些企业营收和净利润出现不同程度下滑，行业增长动能亟待培育，行业发展基础有待进一步夯实。

　　中型企业表现稳健

　　营收与利润均呈现分化现象。例如人印股份，同比增长17.53%；而日迅鑫营收下滑，同比下降36.24%。净利润方面表现也有类似特点，金冠科技和特美股份等净利润实现同比增长，汇源股份、东冠股份、鹏程新材3家公司的净利润同比跌幅超过50%，红霖股份净利润跌幅高达165.01%。

　　在行业表现分化的背景下，中型企业凭借规模优势及较为完整的产业链，业绩表现相对稳健。如金冠科技2023年实现营收1.09亿元，同比增长6.63%；净利润1099万元，同比大增162.54%。净利润大幅增长主要得益于高毛利的票证产品销售占比提升。

　　对于小规模企业而言，市场份额较少、议价能力不强，在行业竞争加剧的情况下，利润空间被进一步压缩。头部企业则是因市场规模占比较高，更大程度上受到宏观经济影响。

　　企业竞争压力加大

　　尽管部分企业业绩亮眼，但印刷包装企业面临不少风险。

　　一是市场竞争风险。随着产能过剩矛盾的凸显，印刷包装行业价格战愈演愈烈，产品同质化严重，利润空间被不断压缩。

　　二是原材料价格波动风险。印刷包装企业普遍对上游原材料依赖度较高，纸张、油墨等大宗商品价格的波动，直接影响企业的生产成本和盈利水平。2023年主要原材料价格出现较大幅度上涨，直接影响了企业的生产成本和利润空间，如天星股份在年报中提到，纸制品原材料价格存在上涨可能，影响成本控制和盈利。

　　三是汇率波动风险。对于出口型印刷包装企业而言，人民币汇率的波动直接影响出口产品价格竞争力，进而影响企业经营业绩。以汇达印通为例，2022年度、2023年度公司出口占比逐渐提高，汇率对公司的出口影响和财务费用的影响凸显。

　　四是应收账款回收风险。由于印刷包装行业普遍账期较长，应收账款规模较大，一旦下游客户出现经营困难，企业将面临较大的坏账风险。

　　五是环保合规风险。随着国家环保政策日益趋严，印刷包装企业面临较大的环保整改压力，环保投入不断加大，生产经营可能受到影响。

　　六是实际控制人控制风险。如特美股份提到“实际控制人控制公司99.81%股权，若内控不足、公司治理结构不健全，存在实控人利用控制地位损害公司和中小股东利益的风险”。对此，企业需建立现代企业制度，完善法人治理结构，形成科学的决策、执行和监督机制。同时加强内部控制，充分发挥董事会、监事会的作用，保障公司运作合法合规，维护全体股东特别是中小股东的合法权益。

　　创新驱动成破局关键

　　面对复杂多变的内外部环境，创新驱动发展成为印刷包装企业破局的关键。天星股份提出“商标+防伪+营销”的创新商业模式，通过防伪码、营销码、二维码与包装结合，提供一物一码等数字化营销整体解决方案，为客户创造价值。鹏程新材根据不同软包装产品使用特点和性能，与设备生产厂家共同开发具有独特功能的生产设备。人印股份将包装创新作为发展方向，构建“互联网+安全防伪印刷包装+文化创意产品”的商业模式。

　　可以看到，一方面，企业要加大研发投入，以技术创新推动产品升级迭代，提升产品附加值。如红霖股份2023年研发投入同比增长670.59%，重点布局瓦楞纸制品包装研发。

　　另一方面，企业要建立独立研发队伍，预判行业技术发展趋势，把握技术研发方向，并针对客户需要及时推出产品。东冠股份年报中提到，包装印刷产品如不能及时准确把握技术和用户需求的变化，则无法及时掌握新技术、调整研发方向并将产品及时推向市场，从而削弱公司的市场竞争力。

　　（作者系北京语言大学商学院教授、经济系主任，中共中央党校博士研究生）